中欧瑾添混合财报解读：份额大增142%，净资产翻倍但仍亏损681%

0次浏览发布时间：2025-04-05 16:00:00

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧瑾添混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额大幅增长142%，净资产翻倍，但仍出现了680.73万元的亏损，基金净值表现也落后于业绩比较基准。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：仍处亏损，费用占比需关注

本期利润亏损扩大

中欧瑾添混合2024年继续处于亏损状态，A类份额本期利润为 -275.49万元，C类份额为 -405.24万元，较2023年亏损情况有所扩大。从数据来看，2023年A类份额亏损528.44万元，C类份额亏损310.01万元。这表明基金在过去一年的投资运作中面临较大挑战，未能实现盈利。

基金类别	2024年本期利润（元）	2023年本期利润（元）
中欧瑾添混合A	-2,754,928.07	-5,284,371.61
中欧瑾添混合C	-4,052,376.77	-3,100,130.59

已实现收益不佳

2024年，中欧瑾添混合A类份额已实现收益为 -431.60万元，C类份额为 -589.74万元，反映出基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用后的余额为负，投资策略的实际执行效果欠佳。

基金类别	2024年已实现收益（元）	2023年已实现收益（元）
中欧瑾添混合A	-4,316,033.92	-3,178,973.69
中欧瑾添混合C	-5,897,365.89	-1,955,853.37

费用情况

基金的管理人报酬、托管费和销售服务费等费用按照权责发生制原则计入当期损益。2024年，当期发生的基金应支付的管理费为46.37万元，较2023年的71.67万元有所下降；托管费为7.73万元，低于2023年的11.94万元；销售服务费为1.89万元，同样低于上一年的3.53万元。虽然费用有所下降，但在基金亏损的情况下，费用占比仍值得投资者关注。

费用项目	2024年（元）	2023年（元）
管理费	463,708.76	716,694.33
托管费	77,284.75	119,449.01
销售服务费	18,857.10	35,309.01

基金净值表现：长期落后业绩比较基准

短期波动与长期趋势

过去三个月，中欧瑾添混合A类份额净值增长率为1.80%，C类份额为1.75%，但均低于业绩比较基准收益率2.05%。从长期来看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -12.16%，C类份额为 -11.79%，而业绩比较基准收益率为10.36%，差距明显。这说明基金在长期投资过程中，未能有效把握市场机会，实现超越业绩比较基准的收益。

阶段	中欧瑾添混合A份额净值增长率	中欧瑾添混合C份额净值增长率	业绩比较基准收益率
过去三个月	1.80%	1.75%	2.05%
过去一年	-5.51%	-5.19%	9.08%
自基金合同生效起至今	-12.16%	-11.79%	10.36%

净值波动分析

基金份额净值增长率标准差反映了基金净值的波动情况。过去一年，A类和C类份额净值增长率标准差均为0.49%，而业绩比较基准收益率标准差为0.26%，表明基金净值波动相对较大，投资者需承担较高的风险。

投资策略与业绩表现：把握四季度行情但仍亏损

投资策略调整

2024年市场波动较大，上半年权益市场和转债市场表现不佳，三季度末政策转向后，权益市场大幅上涨，债市波动加大。基金组合在9月下旬迅速放大股票和转债仓位、降低组合久期，并在12月初重新拉长久期，较好地把握了四季度的股债行情。这显示出基金管理人具备一定的市场敏感度和灵活调整策略的能力。

业绩归因

尽管基金在四季度把握了部分行情，但全年来看仍未实现盈利。从投资收益数据来看，股票投资收益为 -1324.55万元，表明股票投资部分对基金业绩产生了较大的负面影响。而债券投资收益为317.38万元，在一定程度上缓冲了股票投资的亏损。

投资类别	投资收益（元）
股票投资收益	-13,245,513.50
债券投资收益	3,173,759.69

宏观经济与市场展望：关注科技成长与债市波动

宏观经济判断

展望2025年，基金管理人认为基本面总量仍有一定压力，需要财政和货币政策进一步扩张托底。新质生产力上科技方向的突破预计将成为最聚焦和最具成长性的方向。这一判断为基金的投资策略调整提供了宏观层面的依据。

市场展望与策略

市场环境可能类似2013年，在总量托底的情况下围绕科技方向进行估值扩张。因此，基金在配置上计划加大科技成长的配置，同时对科技成长的估值波动进行有效择时，抓取绝对收益。对于转债市场，年初已取得明显绝对收益，但估值扩张过快，后续性价比可能不如正股。债市长期看仍有价值，但波动将明显放大，积极进行逆向交易可能成为2025年的市场主线。基金将根据宏观演进和市场的性价比变化进行动态配置，争取在股债方向都获得具有竞争力的绝对收益回报。

基金份额变动与持有人结构：份额大增，机构主导

份额变动情况

2024年中欧瑾添混合基金份额总额从期初的120,200,162.89份增长至期末的290,880,567.69份，增长了142%。其中，A类份额从58,849,695.40份变为76,830,078.51份，C类份额从61,350,467.49份变为214,050,489.18份。这表明投资者对该基金的关注度有所提升，资金流入明显。

基金类别	期初份额（份）	期末份额（份）	变动比例
中欧瑾添混合A	58,849,695.40	76,830,078.51	30.55%
中欧瑾添混合C	61,350,467.49	214,050,489.18	248.90%

持有人结构

期末机构投资者持有份额占比99.99%，个人投资者持有份额占比0.01%，显示出机构投资者对该基金的信心。机构投资者的大量持有可能对基金的投资策略和稳定性产生一定影响。

持有人类别	持有份额（份）	占总份额比例
机构投资者	290,844,679.56	99.99%
个人投资者	35,888.13	0.01%

风险提示

业绩风险：中欧瑾添混合基金在2024年继续亏损，且长期净值表现落后于业绩比较基准，投资者需谨慎评估其投资价值。
市场风险：尽管基金管理人对2025年市场有一定判断并计划调整策略，但市场具有不确定性，科技成长板块的估值波动以及债市的大幅波动都可能对基金业绩产生不利影响。
集中投资风险：机构投资者持有份额占比较高，若机构投资者大规模赎回，可能导致基金份额大幅变动，影响基金的投资运作和业绩表现。

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